Bank Nasional Ceko (CNB) kemarin menurunkan suku bunga acuan sebesar 25 basis poin. Hal ini sudah hampir pasti akan terjadi dan oleh karena itu tidak relevan untuk nilai tukar CZK, menurut Kepala Riset Valas dan Komoditas Commerzbank, Ulrich Leuchtmann.

Pembeli CZK Tampaknya Benar

"Ada indikasi bahwa penurunan suku bunga yang sangat cepat (dari 7% pada pertengahan Desember menjadi 4¼% sekarang) sekarang akan berakhir. Meskipun inflasi umum, pada 2,4% tahun-ke-tahun, tampaknya tidak terlalu mengkhawatirkan, inflasi inti, pada 3,9%, masih terlalu tinggi, dan inflasi jasa, pada 6,5%, akan membuat saya tidak bisa tidur jika saya adalah pengambil keputusan CNB. Oleh karena itu, pendekatan yang lebih hati-hati diperlukan."

"Dan masih ada risiko bahwa penurunan suku bunga yang sangat cepat sebelumnya mungkin terlalu berlebihan. Memotong suku bunga acuan sebesar 275 basis poin dalam waktu yang sangat singkat adalah sesuatu yang hanya bisa dilakukan jika Anda benar-benar yakin bahwa tekanan inflasi telah berkurang secara signifikan. Saya selalu skeptis ketika para gubernur bank sentral percaya bahwa mereka dapat memprediksi masa depan dengan ketepatan tertinggi. Daripada penurunan suku bunga yang cepat diikuti dengan penghentian tiba-tiba, saya lebih memilih pendekatan bertahap."

"Pada akhirnya, para pembeli CZK mungkin benar. Entah karena CNB secara kebetulan menemukan waktu yang tepat untuk menghentikan penurunan suku bunga. Atau karena bank sentral lain melakukan kesalahan serupa. Atau karena CNB jauh lebih pintar dari yang saya bayangkan dan oleh karena itu benar-benar dapat mengendalikan waktu ini dengan tingkat kepastian yang tinggi. Saya sangat menyadari kemungkinan ketidakmampuan saya. Semoga saja para pejabat CNB juga demikian."