Ketidakpastian Pasar yang Tinggi akan Tetap Menjadi Beban untuk SEK – Commerzbank

Riksbank menurunkan suku bunga dengan porsi yang besar di depan pada bulan November dengan menurunkan suku bunga acuan sebesar 50 basis poin dari 3,25% menjadi 2,75%, sambil memberi sinyal bahwa akan ada penurunan suku bunga lagi. Suku bunga kebijakan juga dapat diturunkan pada bulan Desember dan selama semester pertama tahun 2025, sejalan dengan apa yang dikomunikasikan pada bulan September, catat Antje Praefcke, analis valas Commerzbank.

Potensi Kenaikan SEK Terbatas Mengingat Sikap Dovish Riksbank

"Riksbank akan mempublikasikan Laporan Kebijakan Moneter baru dengan prakiraan dan jalur suku bunga baru pada hari Kamis pada pertemuan suku bunga. Pertanyaannya adalah bagaimana Riksbank menilai prospek inflasi dan pertumbuhan lebih lanjut, dan seberapa jauh Riksbank masih bersedia untuk menurunkan suku bunga. Saat ini, pasar memprakirakan suku bunga terminal 2%."

"Riksbank saat ini melihat adanya risiko bahwa inflasi dapat jatuh ke level-level yang terlalu rendah karena pertumbuhan yang lemah. Riksbank ingin mengatasi hal ini dengan menurunkan suku bunga. Meskipun indikator-indikator terbaru menunjukkan bahwa ada tanda-tanda awal pemulihan, tahun mendatang kemungkinan akan menjadi agak sulit karena lemahnya pertumbuhan di zona euro. Ini mengindikasikan bahwa Riksbank akan tetap berpegang pada siklus penurunan suku bunga untuk saat ini dan terus bersikap dovish untuk menghindari inflasi yang terlalu rendah. Jika ragu, Riksbank akan menurunkan lebih jauh lagi di bawah suku bunga terminal yang saat ini diprakirakan di 2%."

"Jika Riksbank memberikan sinyal suku bunga terminal lebih rendah dari sebelumnya pada hari Kamis, didukung oleh pertumbuhan yang lebih lemah dan prakiraan inflasi yang lebih rendah, SEK dapat berada di bawah pembaruan tekanan negatif jangka pendek. Namun, karena pasar telah melihat Riksbank sebagai bank yang dovish, dampaknya kemungkinan akan terbatas dan pada akhirnya netral untuk SEK. Namun demikian, potensi kenaikan SEK juga terbatas mengingat sikap dovish Riksbank. Terutama dengan terpilihnya presiden AS yang baru, Trump, dan risiko pemberlakuan tarif tinggi, ketidakpastian pasar akan tetap tinggi, yang dapat tetap menjadi beban bagi SEK."