Japan: PDB Riil Naik Untuk 8 Kuartal Berturut-turut – Nomura

Takashi Miwa, Analis Riset di Nomura, mencatat bahwa PDB riil Jepang pada tahun 2017 Q4 (Oktober-Desember) tumbuh sebesar 0,5% kuartal/kuartal secara tahunan dan laju pertumbuhan lebih lambat dari perkiraan konsensus pasar (median Bloomberg +1,0%) juga ramalan mereka (juga +1,0%).

Kutipan kunci

"Permintaan domestik turun dari ekspektasi pasar, hanya menyumbang 0,1 pp terhadap pertumbuhan PDB riil, namun kekuatan permintaan domestik relatif terhadap permintaan luar negeri sama dengan perkiraan pasar (permintaan luar negeri berkontribusi -0,0%). Kekurangan dalam pertumbuhan keseluruhan relatif terhadap konsensus terletak pada pertumbuhan riil yang diperkirakan pada investasi perumahan dan belanja modal yang lamban."

"PDB riil naik untuk 8 kuartal berturut-turut, meski pertumbuhannya sedikit lebih lambat

Pertumbuhan PDB riil yang kuartal-kuartal disetahunkan pada bulan Oktober-Desember 2017 agak lebih lambat dari pada empat kuartal sebelumnya, yang rata-rata 1,9%. Namun, dalam pembacaan data kami, pertumbuhan yang mendasarinya tetap terlihat sehat, karena pertumbuhan riil pada Oktober-Desember turun secara signifikan oleh kontribusi negatif dari persediaan sektor swasta dan peningkatan impor riil sebesar 2,9% q-q. Q4 2017 menandai 8 kuartal berturut-turut pertumbuhan qq dalam PDB riil."

"Fokus pada apakah pertumbuhan bertahan terhadap guncangan eksogen

Kami melihat alasan untuk mengharapkan perbaikan lebih lanjut dalam gambaran permintaan eksternal untuk ekonomi Jepang, termasuk bagian 9 Februari oleh Kongres AS mengenai kesepakatan anggaran yang mencakup kenaikan tajam dalam pengeluaran fiskal. Dalam menilai apakah pertumbuhan ekonomi terus berlanjut tanpa terganggu, bagaimanapun, kami pikir kekhawatiran utamanya adalah apakah ekonomi bertahan terhadap guncangan eksogen seperti cuaca yang tidak menguntungkan yang melanda Jepang sejak awal 2018 dan ketidakstabilan di pasar keuangan yang dicontohkan oleh penurunan Februari harga saham."