India: Pertumbuhan PI Rebound Di Juni - Nomura

Analis di Nomura mencatat bahwa pertumbuhan produksi industri (PI) India naik ke level tertinggi lima bulan 7% tahunan di Juni dari revisi 3,9% pada bulan Mei, jauh di atas ekspektasi (Konsensus: 5,5%, Nomura: 5,2%).

Kutipan Utama

“Efek dasar yang menguntungkan telah membantu - bisnis telah menurunkan produksi untuk menghapus persediaan sebelum implementasi GST tahun lalu. Namun, momentum juga meningkat: dalam penyesuaian musiman, kami memperkirakan PI naik 1,2% bulanan di Juni dibandingkan -0,2% di Mei.”

“Semua sektor, pembatasan konsumen non-durables dipercepat pada bulan Juni. Pertumbuhan output barang modal meningkat ke 9,6% tahunan di Juni dari 6,9% di Mei, didukung oleh basis yang rendah, sementara pertumbuhan output barang infrastruktur naik solid ke 8,5% dari 7,4% sebelumnya.”

“Meskipun kinerja Juni lebih baik, aktivitas industri melemah pada kuartal kedua (rata-rata 5,2% tahunan dari 6,6% di kuartal pertama). Namun, kami memperkirakan pertumbuhan PDB kuartal kedua (data keluar 31 Agustus) akan berakselerasi ke 7,8% tahunan, dari 7,7% di kuartal pertama. Namun, kami percaya pertumbuhan memuncak di kuartal kedua dan akan melambat ke rata-rata 7,2% di semester kedua 2018, karena memudarnya efek remonetisasi, kondisi keuangan yang lebih ketat dan pertumbuhan global yang lebih lemah.”