Serangan volatilitas terbaru, di balik kemungkinan perubahan pada batas belanja dan cara-cara kreatif untuk membiayai belanja fiskal lebih lanjut, telah menyebabkan USD/BRL menguji kembali 5,80. Meskipun demikian, ekonom di CIBC memperkirakan USD/BRL akan menembus di bawah level 5,00 tahun depan.

Kutipan utama

“Kami menganggap kelanjutan diskusi reformasi fiskal dan administrasi sebagai hal yang positif untuk BRL, dan tidak mengabaikan penembusan di bawah 5,00 dan kembali ke kisaran 4,50-4,80 dalam kasus potensi persetujuan mereka dan agenda privatisasi negara pada 2021.”

“Kami memperkirakan BCB melakukan intervensi saat terjadi lonjakan baru-baru ini di atas 5,60 dan membatasi ruang untuk penurunan di luar Selic rate 2,0% saat ini. Pasar sekarang telah menilai lebih dari 300bps kenaikan suku bunga untuk tahun depan di tengah kekhawatiran risiko fiskal yang masih ada. Selain itu, BCB menekankan lintasan fiskal (bukan batas belanja) saat membahas forward guidance. Pernyataan ini menandakan kehati-hatian yang ekstrem dan mendukung gagasan kenaikan suku bunga pada tahun 2021."

"Di sisi ekonomi, kenaikan baru-baru ini di balik kejutan aktivitas ekonomi dan lonjakan inflasi ke 3,9% YoY di bulan Oktober juga akan memicu ekspektasi diakhirinya siklus pelonggaran."