S&P 500 Tetap Didukung di Atas 4400 Tetapi Defensif karena Ketegangan Geopolitik Tetap Tinggi

• Ekuitas AS diperdagangkan mixed/defensif setelah pidato pejabat The Fed yang hawkish dan karena ketegangan Rusia/Ukraina/NATO tetap tinggi.
• S&P 500 turun 0,3%, Nasdaq 100 naik 0,3% dan Dow turun 0,5%.

Pasar ekuitas AS membuka perdagangan minggu ini mixed, dengan S&P 500 turun 0,3%, Nasdaq 100 naik 0,3% dan Dow turun 0,4%. Indeks volatilitas CBOE S&P 500 tetap tinggi di dekat level 30,0, naik sekitar 2,0 poin pada hari ini, dengan indeks ekuitas berjangka diperdagangkan berombak sebelum pembukaan AS Senin. Kontrak berjangka awalnya berada di bawah tekanan di tengah kekhawatiran eskalasi lebih lanjut dalam ketegangan Rusia/Ukraina/NATO dan potensi perang akan pecah secepat pekan ini (menurut laporan pers AS yang mengutip intelijen AS).

S&P 500 futures telah merosot serendah 4360-an, di mana turun sekitar 1,4% pada saat itu. Namun, pertemuan Senin antara Presiden Rusia Vladimir Putin dan Menteri Luar Negeri Rusia Sergey Lavrov, di mana Menteri Luar Negeri Rusia Sergey Lavrov merekomendasikan untuk melanjutkan diplomasi, untuk saat ini, tampaknya agak meredakan kekhawatiran, mengirim S&P 500 futures sejenak kembali ke zona hijau di atas 4420. Futures tidak akan tetap hijau untuk waktu yang lama, dengan komentar dari anggota FOMC yang hawkish (dan voter 2022) James Bullard menaikkan taruhan pengetatan The Fed dan mendorong futures kembali menuju 4400, di atasnya indeks telah menemukan dukungan selama perdagangan tunai.

Bullard menegaskan seruan yang dia buat minggu lalu agar The Fed menaikkan suku bunga sebesar 100bps pada 1 Juli. Menurut CME Fed Watch tool, peluang tersirat kenaikan suku bunga 50bps The Fed naik menjadi 66% dari dekat 50% sebelum komentarnya. Anggota The Fed lainnya telah menolak gagasan 50bps yang lebih besar, tampaknya mengekspresikan preferensi pada tindakan lebih banyak yaitu 25bps. Data AS yang akan datang minggu ini, termasuk laporan Inflasi Harga Produsen Januari pada hari Selasa dan angka Penjualan Ritel Januari pada hari Rabu akan diteliti dalam konteks bagaimana data dapat memengaruhi ekspektasi pada laju pengetatan The Fed. Risalah FOMC Rabu dari pertemuan Januari juga akan diawasi dengan ketat.

Tetapi pendorong utama selera risiko yang luas kemungkinan akan tetap ketegangan geopolitik di Eropa Timur. Pertemuan antara Kanselir Jerman Olaf Scholz dan Presiden Rusia Vladimir Putin di Moskow pada hari Selasa telah ditandai sebagai tanggal penting. Jika pertemuan itu tidak menghasilkan kemajuan apa pun menuju kesepakatan untuk mengurangi ketegangan, itu bisa menjadi “lampu hijau” bagi Rusia untuk melancarkan serangan militer terhadap Ukraina, dengan pers AS telah mengisyaratkan serangan dapat dimulai pekan ini. Sebuah perang yang melibatkan Rusia begitu dekat dengan perbatasan NATO di Eropa Timur tak terhindarkan memicu kekhawatiran eskalasi yang lebih luas menjadi konflik nuklir dan tetap menjadi risiko negatif untuk ekuitas AS.